Источник: Евгений Разумный / Ведомости
По итогам заседания 21 июля Совет директоров Банка России повысил учетную ставку сразу на 1 процентный пункт, до 8,5%. Последний раз ЦБ повышал ставку до 20% во время кризиса февраля 2022 года, а с сентября того же года она находится на уровне 7,5% годовых. Такого решения ЦБ рынок не ожидал: большинство опрошенных “Ведомостями” экономистов – 15 из 21 – прогнозировали рост на 0,5 п.п. Только трое ожидали более сильного роста до 8,25-8,5%.
Годовая инфляция ускорилась: за неделю с 11 по 17 июля рост составил 3,86% против 3,59% неделей ранее, свидетельствуют данные Минэкономразвития. По данным Росстата, с начала года потребительские цены в стране выросли на 3,15%. По оценке Минэкономразвития, инфляция по итогам 2023 года снизится до 5,3%. По прогнозам регулятора, во втором квартале рост цен будет на уровне 3,6%, а по итогам года может составить 4,5-6,5%.
В июле инфляционные ожидания населения в годовом выражении резко выросли до 11,1% с 10,2% в июне. Инфляционное сальдо, наблюдаемое населением в июле, по данным опроса инФОМ, продолжило снижаться и составило 13,8% (по сравнению с 13,9% в июне и 14,1% в мае).
Рубль в июне продолжает слабеть: с момента заседания ЦБ 9 июня он потерял 9,56% по отношению к доллару и превысил 90 руб./$. Национальная валюта потеряла 13,27% к евро, до 100,7 рубля, к юаню – 8,82%, до 12,58 рубля.
Как показал июльский макроэкономический обзор ЦБ, аналитики немного ухудшили прогноз инфляции на 2023 год до 5,7% с 5,5% в июньском обзоре. Инфляционные ожидания на 2024 год также выросли до 4,3% с 4%. Экономисты также резко улучшили свой прогноз ВВП на 2023 год до 1,5% с 0,8%. Прогноз средней ставки Центробанка был повышен с 7,5% до 7,9%, при условии, что к концу года она вырастет до 8,75-9%.
Более решительный рост ставки — до 8,5% — прогнозировал аналитик «Хоум Кредит» Станислав Дужинский. «Увеличилась динамика розничного товарооборота в непродовольственном сегменте и сегменте услуг. Кроме того, растет заработная плата. Наряду с исчерпанием эффекта высокой базы при расчете индекса потребительских цен важным проинфляционным фактором является расширение платежеспособного потребительского спроса», — поясняет он. Кроме того, ослабление рубля по отношению к мировым валютам, наблюдаемое в последние недели, отразится и на динамике инфляции, полагает он. В этих условиях можно ожидать повышения ставки, чтобы нивелировать возросшие риски инфляции, резюмировал Дужинский.
Положительное сальдо внешней торговли в первом полугодии 2023 года сократилось до 20,2 млрд долларов со 147,6 млрд долларов за аналогичный период прошлого года, свидетельствуют данные Банка России. В июне счет текущих операций впервые почти за три года ушел в минус, в частности, из-за сезонного фактора — объявления дивидендов российскими компаниями, говорится в отчете ЦБ. «Такая ситуация уже наблюдалась в аналогичные периоды прошлых лет с неблагоприятной ценовой конъюнктурой для российского экспорта», — отметили в регуляторе.
Федеральный бюджет за первое полугодие, по предварительным данным Минфина, исполнен с дефицитом в размере 2,595 млрд рублей. В июне он упал на 816 млрд руб. – в январе-мае министерство оценило дефицит в 3,411 млрд руб. В целом на 2023 год ожидается дефицит порядка 2,9 трлн рублей. Нефтегазовые доходы в январе-июне продолжал снижаться и уменьшился на 47% – до 3,382 трлн руб.
Среди других факторов, повлиявших на решение ЦБ, — резкая девальвация рубля на фоне ухудшения платежного баланса, большой дефицит бюджета, давление на издержки производителей, а также бум розничного кредитования, заявил управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин, ожидая повышения ставок до 8,25%.
