Необычное сочетание опасений рецессии и исторически высокой инфляции в США позволяет золоту сиять. Он попал в благоприятную среду и готов продолжать северный поход. Давайте поговорим на эту тему и составим торговый план.
Contents
Фундаментальный прогноз по золоту на месяц
Почему золото так процветает? По тем же причинам, по которым падает доходность казначейских облигаций и доллара США. На рынке нарастают слухи о том, что ФРС не достигнет своей цели по удержанию ставки по федеральным фондам на пике до конца 2023 года. Они вызваны опасениями, что экономика США на самом деле ниже, чем ожидалось. Да, рынок труда по-прежнему силен, но банковский кризис показывает нестабильность государств даже при краткосрочных препятствиях. В этих условиях новый исторический пик для HAUUSD – вопрос времени.
Драгоценному металлу удалось укрепиться на ожиданиях серьезного замедления роста ВВП США на фоне все еще высокой по историческим меркам инфляции. Завершение цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в марте или мае предполагает, что PCE не сможет вернуться к целевому уровню 2% ни в этом, ни в следующем году. Новая реальность более высоких темпов инфляции диктует необходимость держать большую долю золота в инвестиционных портфелях.
Так, в марте крупнейший специализированный индексный фонд SPDR Gold Shares отметил приток в размере $653 млн, самый большой с первого квартала 2022 года. При этом ETF в целом нарастили свои резервы на $1,7 млрд, что явилось лучший результат с апреля. Они частично компенсировали отток 25,5 млрд в мае-феврале.
Динамика потоков капитала в золотых запасах SPDR
Источник: Wall Street Journal.
Любопытно, что фонды гособлигаций развитых стран отметились в марте самым большим в истории притоком капитала в размере 33,2 млрд долларов, по сравнению с предыдущим рекордом в 27,4 млрд долларов, имевшим место в мае 2022 года. Высокий спрос на долговые ценные бумаги связано с ожиданиями рецессии. Это приводит к росту цен и снижению доходности облигаций. В условиях высокой инфляции это снижает реальные процентные ставки по казначейским обязательствам и побуждает «быков» HAUUSD для дальнейших атак.
В то же время падение доходности казначейских облигаций ослабляет доллар США. Снижение привлекательности активов США и слабая экономика подпитывают поток денег из Северной Америки в Европу и другие континенты. И, скорее всего, снижение индекса доллара продолжится, так как цикл ужесточения монетарной политики ФРС уже завершился или близится к завершению.
Так что золото упало в благоприятной для себя среде, где доходность Treasuries падает из-за опасений грядущей рецессии, а доллар США продается в ожидании голубиного разворота от ФРС. Инвесторы считают, что центральный банк не сможет достичь цели по инфляции в 2% ни в 2023, ни в 2024 году, что способствует росту спроса на драгоценный металл как на инструмент хеджирования ценовых рисков.
Ежемесячный план торговли золотом
На мой взгляд, чем хуже будут данные по США, тем выше пойдет золото. Слабые данные по розничным продажам в США, настроения потребителей и инфляционные ожидания позволят увеличить длинные позиции, сформированные с $1978. Цели составляют 2080 и 2130 долларов.
Текущий график цен XAUUSD
Содержание данной статьи является исключительно личным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, опубликованные на этой странице, предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как инвестиционные рекомендации или рекомендации для целей Директивы 2004/39/ЕС.
