Сдвиг рыночного нарратива от рецессии к мягкой посадке превратил низкодоходные активы в аутсайдеров. В то же время серебро чувствует себя хуже, чем золото и иена. За что? Давайте поговорим на эту тему и составим торговый план.
Contents
Ежемесячный прогноз основных показателей серебра
Чем больше центральные банки ужесточают свою денежно-кредитную политику, тем чаще экономика будет преподносить хорошие сюрпризы. Парадокс, который заставляет инвесторов менять повествование о рецессии на мягкую посадку. Страдают низкодоходные активы. Иена и золото за последний месяц потеряли около 3% своей стоимости, серебро подешевело почти на 6%.
Попытки объяснить происходящее сводятся к теории двухскоростной экономики. Производственный сектор более чувствителен к денежным ограничениям, поэтому уже месяц находится в рецессии. Другое дело сфера услуг. Его быстрое восстановление после пандемии, похоже, еще не закончилось, и большая доля в структуре экономики удерживает его на плаву.
В результате те сильные стороны товарного рынка, доля промышленного использования которых в структуре спроса выше, оказываются не в фаворе. Классический пример — деньги. Для него показатель в 2022 году составил 49%. Для сравнения, этот показатель колеблется на уровне 5% для золота. Не зря шахматы XAGUSD были гораздо важнее, чем HAUUSD.
Динамика и структура спроса и предложения на серебро
Источник: Институт денег.
Динамика серебра и PMI в обрабатывающей промышленности США
Источник: Торговая экономика.
Поиск мировой отрасли в рецессии — не единственная проблема XAGUSD. На его динамику влияет инвестиционный спрос и лидер отрасли – золото. Эти факторы зависят от сильного доллара и роста доходности казначейских облигаций США. Падение серебра в ответ на рост ставок на долговом рынке США до самого высокого уровня с 2007 года кажется логичным. Драгоценный металл не приносит процентного дохода и не может конкурировать с казначейскими векселями в текущих условиях.
Продажа облигаций еще не завершена. Сильная экономика, сильный рынок труда и высокая инфляция вынуждают ФРС продолжать цикл монетарных ограничений. Рост вероятности повышения ставки по федеральным фондам с 5,75% или выше в 2023 году до 41% говорит о том, что рынок почти поверил ФРС. Если к тому же статистика по американской занятости в 15-й раз подряд превзойдет прогнозы экспертов Bloomberg, все встанет на свои места. Доллар США укрепится, и ралли доходности казначейских облигаций продолжится. плохие новости для XAGUSD.
По данным Bank of America, глобальная экономика не достигнет дна до 2024 года. Поэтому вряд ли состояние отрасли начнет улучшаться. Исходя из этого предположения, банк понизил свой прогноз средней цены на серебро на 2023 год с 24,55 до 22,89 долларов за унцию.
Ежемесячный план торговли серебром
Так что свет в конце туннеля для XAGUSD еще не видно. Ужесточение монетарной политики начинает все сильнее сказываться на экономике. И в первую очередь страдает промышленный сектор, к динамике которого металл наиболее чувствителен. В то же время продолжается цикл монетарных ограничений, что негативно сказывается на инвестиционном спросе. Рекомендация продавать серебро в направлении $21,2 и $20,2 за унцию.
График цены XAGUSD в режиме реального времени
Содержание данной статьи является исключительно личным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, опубликованные на этой странице, предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как инвестиционные рекомендации или рекомендации для целей Директивы 2004/39/ЕС.
