На валютных рынках наблюдался всплеск доминирования доллара в течение недели с 8 по 12 мая на фоне новых показателей инфляции, которые подчеркнули скрытое ценовое давление в экономике США, а также данных по торговле и инфляции из Китая, указывающих на дефляционные условия.
Продолжающийся спор по поводу потолка долга США, который угрожал беспрецедентным дефолтом, потенциально угрожая господству доллара, также накалился одновременно. На прошлой неделе доллар укрепился по отношению к основным валютам, включая евро, британский фунт, австралийский доллар и японскую иену.
Ежемесячные данные по занятости, опубликованные 5 мая, которые превзошли ожидания и выявили инфляционное давление, исходящее от рынка труда, послужили фоном для роста доллара на неделе, начавшейся 8 мая. Экономика США добавила 253 тысячи рабочих мест в апреле против 165 тысяч в марте и ожиданий прибавления 180 тысяч. Уровень безработицы, выросший до 3,6% с 3,5% в марте, фактически снизился до 3,4%. Средняя почасовая заработная плата, которая, как ожидалось, останется стабильной на уровне 0,3%, также увеличилась до 0,5%.
Последующие индикаторы, относящиеся как к потребительским ценам, так и к ценам производителей, также выявили скрытое ценовое давление и еще больше подстегнули доллар.
Данные, опубликованные Бюро трудовой статистики США 10 мая, показали, что месячная инфляция потребительских цен выросла до 0,4% с 0,1% в предыдущем месяце, как и опасались рынки. Сложная инфляционная картина вызвала опасения, что ФРС, возможно, не сможет приостановить повышение ставок, как уже указывалось. Снижение общей годовой инфляции до 4,9% с 5% ранее и снижение базовой инфляции до 5,5% с 5,6% ранее частично компенсировало негативные настроения.
Данные, опубликованные Бюро трудовой статистики США 11 мая, показали, что цены производителей для конечного спроса выросли на 0,2% в месячном исчислении в апреле 2023 года по сравнению со снижением на 0,4% в марте. Рынки прогнозировали рост на 0,3%.
Индекс доллара (DXY), мера силы доллара по отношению к корзине из 6 валют, а именно к евро; японская иена, британский фунт, канадский доллар, шведская крона и швейцарский франк выросли на 1,5% за неделю, закончившуюся 5 мая. С уровня 101,21 при закрытии 5 мая DXY вырос до 102,71 при закрытии торгов. 12 мая. Торговля велась между минимумом 101,04, достигнутым в понедельник, и максимумом 102,71, достигнутым в пятницу.
Пара EUR/USD упала более чем на 1,5% за неделю, завершившуюся 12 мая, до 1,0848 с 1,1017 неделей ранее. Настроения оставались приглушенными на фоне более значительного, чем ожидалось, снижения промышленного производства Германии на 3,4% в марте. Единая валюта достигла недельного максимума в 1,1055 доллара в первый день недели и минимума в 1,0848 доллара в последний день недели.
Фунт также снизился примерно на 1,5% по отношению к доллару, несмотря на то, что Банк Англии повысил ставки на четверть процентного пункта. Данные, опубликованные 12 мая, показали, что ВВП Великобритании упал на 0,3% в месячном исчислении в марте по сравнению с февральскими показателями без изменений и хуже рыночных прогнозов относительно нулевого роста. GBP/USD упал до 1,2457 с 1,2641 неделей ранее. Торговый диапазон в течение недели находился между 1,2680 и 1,2444.
Австралийский доллар также ослаб примерно на 1,5% по отношению к доллару США, так как разочаровывающие показатели торговли и инфляции из Китая затмили эффект неожиданного повышения процентной ставки Резервным банком Австралии на предыдущей неделе.
Данные, опубликованные 8 мая, показали, что рост экспорта Китая упал до 8,5% с 14,8% в предыдущем месяце, а импорт упал на 7,9% с 1,4% в предыдущем месяце.
Данные, опубликованные 10 мая из Китая, выявили удивительно дефляционную картину: общая годовая инфляция снизилась до 0,1% в апреле с 0,7% в марте. Рынки ожидали, что он упадет до 0,4%. Инфляция в месячном исчислении, которая ожидалась на уровне 0% против -0,3% ранее, составила -0,1%. Инфляция цен производителей, которая снизилась до -3,2% с -2,5%, снизилась до -3,6%.
Ухудшение дефляционной ситуации поставило под вопрос качество восстановления Китая после пандемии, спровоцировав спекуляции о глобальной рецессии и предвещая плохое для валюты антиподов. Пара AUD/USD упала до 0,6646 с 0,6748 на предыдущей неделе после колебания между максимумом 0,6819 и минимумом 0,6636.
Пара USD/JPY выросла на 0,65% за неделю, завершившуюся 12 мая. Пара завершила неделю на отметке 135,71 с 134,83 в конце предыдущей недели. Спрос на иену-убежище был приглушен, так как данные недавнего опроса Федеральной резервной системы не выявили какого-либо серьезного ужесточения условий кредитования США после недавнего банковского кризиса.
Между тем, отчет Банка Японии, опубликованный в течение недели, в котором подтверждается продолжение текущей адаптивной политики на фоне неопределенности в отношении глобальных перспектив, усугубил слабость иены. В отчете отмечается, что достижение цели стабильности цен на уровне 2% находится в поле зрения, но считается целесообразным продолжить смягчение денежно-кредитной политики на данный момент, поскольку есть как потенциал роста, так и снижение.
Пара колебалась между максимумом 135,77 и минимумом 133,74.
Поскольку до следующего пересмотра процентной ставки ФРС осталось всего 30 дней, ожидания повышения процентной ставки продолжают влиять на движения валютного рынка. Инструмент CME FedWatch в настоящее время показывает вероятность 83,4% паузы и 16,6% вероятность повышения ставки на четверть пункта.
Помимо инфляционных опасений и ожиданий повышения ставок, валютные рынки внимательно следят за событиями, связанными с кризисом потолка долга США. Потенциальный дефолт, который может возникнуть, если законодатели США не поднимут потолок государственного долга, вызывает давнюю озабоченность и имеет широкие последствия для финансовых рынков по всему миру.
Большая часть спроса на доллары США связана с кредитоспособностью ценных бумаг Казначейства США. Любой удар по доверию к экономике США, который приведет к продаже казначейских облигаций США, может ослабить доллар США. Кроме того, поскольку доллар США является основной мировой резервной валютой, дефолт США также может нанести ущерб мировым финансовым рынкам.
На фоне подавляющего беспокойства выше, DXY снизился до 102,50. Пара EUR/USD выросла до 1,0874, пара GBP/USD выросла до 1,2512, а пара AUD/USD выросла до 0,6687. Пара USD/JPY находится на уровне 136,14.
