Политики Федеральной резервной системы уделяют пристальное внимание силе рынка труда, поскольку они обсуждают, насколько еще нужно охладить экономику, чтобы гарантировать, что быстрая инфляция вернется к нормальным темпам. Новые данные по рынку труда в пятницу, вероятно, мало что могли удержать их от повышения процентных ставок, когда они соберутся в конце этого месяца.
Июньские данные — это последний отчет о заработной плате, который чиновники получат в преддверии заседания центрального банка 25-26 июля. Он указал на многие темы на рынке труда, которые присутствовали в течение нескольких месяцев: в то время как рост числа рабочих мест постепенно замедляется, рост заработной платы остается аномально быстрым, а уровень безработицы очень низок – 3,6%.
Инвесторы ждать долго ФРС повысила ставки на своем июльском заседании, и пятничные данные только подтвердили этот прогноз. Многие обратили пристальное внимание на данные о заработной плате: средняя почасовая оплата выросла на 4,4% в годовом исчислении по сравнению с ожиданием 4,2%, а прирост заработной платы за май был пересмотрен в сторону повышения. После нескольких месяцев замедления эти показатели выручки с марта практически не изменились.
Чиновники ФРС внимательно следят за данными по заработной плате, поскольку они опасаются, что, если рост заработной платы останется необычно быстрым, может быть трудно полностью вернуть повышенную инфляцию к целевому уровню в 2%. Логика? Фирмы, которые лучше платят своим работникам, скорее всего, попытаются поднять цены, чтобы покрыть большую нагрузку, а семьи, которые зарабатывают больше, будут в большей степени способны платить более высокие цены.
Чиновники ФРС были удивлены устойчивостью экономики за 16 месяцев их усилий по замедлению ее роста путем повышения процентных ставок, что сделало заимствования более дорогими. По мере замедления роста рынок жилья начал стабилизироваться, а рынок труда оставался аномально сильным с много возможностей и, по крайней мере, некоторую переговорную силу для многих рабочих.
Эта устойчивость — и упрямство быстрой инфляции, особенно в сфере услуг — является причиной того, что политики планируют продолжать повышать процентные ставки, которые они уже подняли выше 5% впервые за 15 лет. Чиновники повысили ставки в этом году с меньшим шагом, чем в прошлом, и они пропустили повышение ставки на своем июньском собрании впервые за 11 митингов. Но несколько политиков ясно дали понять, что даже если темпы замедлятся, они все равно рассчитывают на дальнейшее повышение процентных ставок.
«Возможно, имеет смысл пропустить встречу и двигаться более постепенно», — сказала Лори К. Логан, президент Федерального резервного банка Далласа. во время выступления на этой неделе, отметив при этом, что важно, чтобы официальные лица продолжали повышать ставки.
Она добавила, что «с инфляцией и рынком труда, движущимся более или менее ожидаемо, перспективы на самом деле не изменятся».
Чиновники ФРС запланировано на июнь что в этом году они повысят процентные ставки еще дважды — при условии, что они будут меняться с шагом в четверть пункта — и что рынок труда смягчится, но лишь незначительно. Они видели растущий уровень безработицы на 4,1% против 3,6% в июне.
Инвесторы в целом ожидают, что чиновники ФРС повысят процентные ставки на своем июльском заседании, а укрепление рынка труда может помочь сформировать дальнейшие перспективы. В то время как политики не опубликуют новые экономические прогнозы до сентября, Уолл-стрит будет следить за тем, как политики реагируют на экономические события, чтобы оценить, вероятен ли еще один шаг в этом году.
