Пассивность нового главы Банка Японии на фоне непрерывных циклов ужесточения монетарной политики другими центробанками нанесла серьезный удар по иене. Давайте поговорим на эту тему и составим бизнес-план на USDJPY.
Contents
Фундаментальный прогноз по иене на неделю
Банк Японии, как и ожидали 96% экспертов Reuters, в июне сохраняет ультрамягкую денежно-кредитную политику. Банк Японии продолжает сидеть в стороне и с недоверием наблюдать, как другие центральные банки продолжают повышать ставки или делать паузы с намеком на возобновление цикла ужесточения денежно-кредитной политики. Речь идет о ФРС, которая планирует удвоить стоимость заимствований в 2024 году. Неожиданно зародилась игра на контрастах, это позволило USDJPY достичь первой из двух целей, ранее установленных на уровне 141,6 и 142,3.
По прогнозам Банка Японии, к концу года инфляция ускорится на фоне роста экономической активности. В то же время существует большая неопределенность в отношении повышения заработной платы. Все это дает стимул сохранять ставку овернайт на прежнем уровне и контролировать кривую доходности. Стабильность процентных ставок на японском долговом рынке на фоне роста доходности казначейских облигаций создает идеальную возможность для покупки USDJPY. Котировки пары достигли максимума с ноября. Но это ничто по сравнению с ростом курса евро по отношению к иене до 15-летних максимумов.
Динамика иены по отношению к доллару США и евро
Источник: Торговая экономика.
Очевидно, трейдеры работают на основе дивергенции монетарной политики. После июньского заседания ЕЦБ рынок деривативов, скорее всего, должен ожидать повышения депозитной ставки до 4% к сентябрю. Деривативы CME по-прежнему предполагают рост ставки по федеральным фондам до 5,5%, но ястребиная речь Джерома Пауэлла перед Конгрессом может поднять прогнозируемый пик до 5,75%. Ожидается, что Банк Англии повысит ставку РЕПО на 100 базисных пунктов. до 5,5%. Неудивительно, что доходность облигаций растет во всем мире. Кроме Японии.
В этих условиях потолок USDJPY Нет. Другое дело, на каком уровне Банк Японии начнет использовать валютные интервенции? Прошлой осенью он потратил на достижение этой цели $65 млрд, продав пару, когда она приблизилась к 146 и 152. 28 из 52 экспертов Reuters считают, что на этот раз вмешательство в жизнь форекс начнется в районе 145, 12 других экспертов считают уровень 150 красной линией. Словесные интервенции за иену, увы, не помогают. Она проигнорировала заявление главного секретаря кабинета министров Хирокадзу Мацуно о том, что чрезмерное движение национальной валюты нежелательно.
Торговый план для USDJPY на неделю
SBI Liquidity Market считает, что единственная причина продавать USDJPY это валютная интервенция. Позвольте мне не согласиться с этим утверждением. Пара по-прежнему чувствительна к динамике доходности казначейских облигаций США. Снижение ставки казначейства может вызвать коррекцию. Однако в преддверии выступления Джерома Пауэлла в Конгрессе риски роста доходности долга выше, чем вероятность их пика. Это обстоятельство позволяет продолжать сидеть в долгосрочной перспективе. USDJPY и периодически увеличивать их. Первая цель в 141,6 достигнута, вторую имеет смысл поднять до 144.
График цены USDJPY в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно личным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, опубликованные на этой странице, предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как инвестиционные рекомендации или рекомендации для целей Директивы 2004/39/ЕС.
