Источник: Андрей Гордеев / Ведомости
В четверг, 6 апреля, доллар и евро вновь достигли уровней апреля прошлого года, свидетельствуют данные Московской биржи. Доллар поднялся выше 81 рубля. впервые с середины апреля 2022 года: после 13:00 по московскому времени. американская валюта стоила 81 рубль, подорожав более чем на один рубль. Евро торговался на уровне 88,4 рубля. (+1,10 руб.) впервые с 14 апреля прошлого года, свидетельствуют данные Московской биржи.
Стоимость июньских фьючерсов на нефть марки Brent выросла на 6,3% с начала апреля, торгуясь 6 апреля на уровне $84,83/барр. (в 13:30 по московскому времени).
Рубль начал быстро слабеть на этой неделе, несмотря на рост цен на нефть марки Brent в апреле, активное падение доллара США по отношению к корзине резервных валют и сужение спрэда Ural-Brent, заявил Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку БКС Мир Инвестиции.
По мнению аналитиков, ослабление цены вызвано несколькими причинами.
Прежде всего среди них — интенсивный отток капитала клиентов банков, покупающих бизнес у компаний, покидающих Россию из-за санкций, говорит старший экономист инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин. Во вторник стало известно, что российские власти разрешили «Новатэку» передать Shell 95 млрд рублей. на долю в проекте «Сахалин-2». Для валютного рынка сумма приличная, считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев: 95 млрд руб. – Это примерно дневной оборот долларов на Московской бирже.
По данным Financial Times, список сделок, рассмотренных правительственным подкомитетом, превышает 2000.
Этот фактор продолжит оказывать давление на рубль в ближайшие месяцы, считает Васильев.
Во-вторыхпродолжает экономист, растет спрос на иностранную валюту для покупки импорта по мере создания новых цепочек поставок с переориентацией с запада на восток.
ТретийПо словам Васильева, постепенно увеличивается спрос на валюту для поездок за границу на майские праздники и летние каникулы. Одной из последних причин он называет потребность в страховании денег от геополитических и фискальных рисков. Наконец, Васильев не исключает, что спекулянты решили протестировать уровень ₽/$80 на фоне слабой активности экспортеров.
Нынешнее ослабление рубля — это всего лишь запоздалая подгонка курса к новому равновесию, сформировавшемуся в результате удешевления экспорта зимой (цены на газ в Европе резко упали и доходы танкеров уменьшились из-за более высоких логистических издержек ), добавляет главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин.
Чего ждать от рубля
Судя по всему, рубль стремится к новым локальным минимумам: 85₽/$, 93₽ за евро и 11,95₽ за китайский юань, а национальная валюта находится под в том числе спекулятивным давлением, считает Елена Кожухова, аналитик «Велес Капитал», верит. Рубль в текущих экономических условиях не имеет положительных факторов, которые могли бы остановить его ослабление, считает она: властям не ясно, готовы ли они принимать меры, направленные на сдерживание девальвации и цен на нефть, даже после резкого скачка в начале неделе, остается не так далеко от минимумов этого года.
Пока власти не начнут предпринимать усилия по сдерживанию спекулятивной активности в рублевых продажах, доллар будет искать локальный пик в диапазоне 80-85 руб/$, считает руководитель отдела глобальных исследований ИК “Открытие Инвестмент” Михаил Шульгин.
Укрепление курса возможно только в условиях увеличения предложения иностранной валюты от экспортеров, чего сейчас нет, считает Коныгин. ЦБ сам поинтересовался их валютными остатками, заявив накануне, что хочет получать от крупнейших экспортеров больше информации о валютной выручке, валютных активах и обязательствах, чтобы лучше контролировать финансовые потоки, напоминает Синара. аналитик. .
Временная коррекция 83-84 руб/$ не исключает дальнейшего роста курса до 90 руб/$, полагает Шульгин, оговариваясь, что такая цифра учитывает очень эмоциональное состояние рынка, близкую панику.
Открытие инвесттся не думает, что курс сможет закрепиться выше 85 ₽/$. По словам Шульгина, первым сигналом о том, что волатильность обменного курса беспокоит финансовые власти, должны быть устные интервенции, но пока их не было.
Рубль укрепится в ближайшие месяцы благодаря ожидаемому росту цен на нефть марки Brent до 95 долларов за баррель, считает Sinar. Валютная ликвидность на рынке увеличится на фоне увеличения продаж иностранной валюты экспортерами. Дисконт Brent снизится на $3, с $34 в апреле до $25 в июле, прогнозирует Коныгин. Учитывая «оптимистичный прогноз» Синары по ценам на нефть, нефтяные налоги в ближайшие месяцы резко вырастут, считает эксперт: изменение бенчмарка нефтяного налога с текущего уровня цен Urals (около $50/барр.) поддержит нефть и рубль. налоги.
Управляющая компания Ингосстрах-Инвестиции ожидала, что к лету курс доллара стабилизируется в районе 80 руб./$ без заметной динамики в дальнейшем.
К концу года курс может составить около 77 ₽/$ в случае холодной зимы в Европе (при цене газа $1000 за тысячу кубометров), говорит Прокудин, и около ₽/$90 при слабоотрицательной импульс на товарных рынках и ускорение инфляции.
В Совкомбанке допускают, что колебания в районе 80-85 ₽/$ могут сохраниться до второй половины апреля, когда поддержку рублю окажет фискальный период и продажа валюты экспортерами. Во второй половине апреля Васильев ожидает возвращения рубля к доллару в диапазоне 75-80 ₽/$. В прогнозе на год Совкомбанк фиксирует средний курс рубля к доллару на уровне 78 ₽/$, к евро — 83 ₽, к юаню — 11,3 ₽ доллар к концу года до 82 ₽/$, к евро — до 87 ₽, к юаню — до 11,9 ₽
Период адаптации российской экономики и экспортеров сырьевых товаров к внешним санкциям займет еще несколько месяцев, после чего ситуация с притоком иностранной валюты может ухудшиться, а курс рубля стабилизируется весной и немного укрепится этим летом, Финам аналитик Александр Потавин соглашается. До конца года котировки доллара будут находиться в диапазоне 75-85 ₽/$.
