Конечно, со времен Линкольна многое изменилось. Важно отметить, что в начале 1862 года Соединенные Штаты столкнулись с настоящим финансовым кризисом. Когда стало ясно, что война будет дольше (и кровопролитнее), чем ожидалось, ее стоимость быстро взлетела до 1 миллиона долларов, а затем до 2 миллионов долларов в день, уровень, который истощал бы государственные ресурсы. ежегодный доходная база всего за один месяц.
Единственным очевидным решением было заимствование, но доверие Америки не было в большом почете. Соединенные Штаты недавно согласились на процентную ставку в размере 12% (высокая ставка, которая была выражением осторожности инвесторов) — и даже при такой ставке предложений кредитов было мало. В 1861 году министр финансов Линкольна Сэлмон П. Чейз отправил посланника в Англию и континентальную Европу для оценки процентов по ссуде; ответ был плохой. The Economist самодовольно сообщил: «По нашему мнению, совершенно исключено, что американцы могут получить дома или в Европе что-либо подобное экстравагантным суммам, которые они требуют для «Европы». не будет одолжить их; Америка не мочь.” В отличие от сегодняшнего дня, когда доллар рассматривается как резервная валюта, Соединенные Штаты не могли просто печатать бумагу и ожидать, что мир ее примет.
Но в декабре того же года, когда у американских банков закончилось золото, которое можно было ссудить Министерству финансов (которое поддержало войну в первые месяцы), 37-й Конгресс предложил сделать именно это: напечатать бумагу. Ни у частных банков, ни у правительства не было достаточно золота для финансирования войны, поэтому Конгресс предложил революционный прием: «законное платежное средство» — бумажные деньги — обеспеченные только полной верой и доверием правительства США, а не золотом. Это будут деньги по указу правительства, стандартные сегодня, но новые в 1862 году.
Идея стандарта бумажных денег шокировала, в том числе многих республиканцев в Конгрессе. Как мы сказали, бумага не может быть деньгами, как и договор на поставку муки не может быть самой мукой; это было просто обещание доставить реальную вещь.
Эти философские сомнения были омрачены срочностью: в казне заканчивались деньги. Тем не менее Конгресс признал, что большая часть военных расходов должна поступать за счет займов. Если бы страна просто напечатала деньги, чтобы покрыть весь бюджет, ей грозила разорительная инфляция, что и произошло в Конфедерации. Поэтому Конгресс ограничил выпуск банкнот законным платежным средством до 150 миллионов долларов (позже он санкционировал еще два выпуска). Но он все еще стоял перед дилеммой: как печатать законное платежное средство И сохранить хрупкий кредит нации?
