В США начинается сезон корпоративной отчетности за второй квартал 2023 года, и в ближайшие дни свои финансовые результаты представят крупнейшие банки — JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Morgan Stanley и Goldman Sachs. По нашим оценкам, прошлый квартал, как и предыдущий, в целом был неплохим для отрасли.
Ожидается, что доходы банка продемонстрируют умеренно положительную среднюю динамику в годовом выражении в связи со значительным увеличением показателей традиционной процентной банковской деятельности. Таким образом, ключевая ставка в США продолжила рост во втором квартале, поэтому можно ожидать увеличения чистой процентной маржи по сравнению с кварталом прошлого года. А на фоне продолжающегося роста объемов кредитования, в основном за счет достаточно стабильного спроса в личном сегменте, во втором квартале чистый процентный доход основных банков может показать значительный рост, на уровне 20 % (год- в годовом исчислении), хотя ожидается, что темпы роста замедлятся по сравнению с предыдущим кварталом.
Между тем, мы ожидаем, что инвестиционно-банковские отделы банков по-прежнему будут слабыми. По мнению различных аналитических фирм, в условиях высокой глобальной инфляции, экономической неопределенности и значительных геополитических рисков глобальная активность в области слияний и поглощений в этом году остается низкой, что будет продолжать негативно сказываться на доходах от консультационных услуг. Более того, в связи со значительным падением волатильности на финансовых рынках по сравнению с тем, что наблюдалось год назад, можно ожидать ухудшения показателей работы трейдинговых подразделений банков.
Что касается чистой прибыли банков, то она должна показать лишь незначительный рост в среднем за год. Основным фактором давления станет резкое увеличение стоимости наращивания резервов на фоне ухудшения прогнозов по мировой и американской экономике. В то же время банки могут продемонстрировать хороший контроль над операционными расходами, которые должны расти немного ниже уровня инфляции.
В таблице ниже представлены прогнозы основных показателей основных американских банков на второй квартал 2023 года. Ожидается, что JPMorgan продемонстрирует самые высокие темпы роста прибыли и выручки, в частности, за счет консолидации активов, приобретенных в начале мая. Первым республиканским банком. Аутсайдером считается Goldman Sachs, негативным фактором для прибыли которого также станут разовые расходы, связанные со списаниями в розничном сегменте банковских услуг.
| млн $ | Доход | Изм. г / г | чистая прибыль | Изм. г / г |
|---|---|---|---|---|
| Джей Пи Морган | 39 042 | 23,4% | 12 048 | 47,0% |
| Банк Америки | 25 234 | 10,7% | 6876 | 8,9% |
| Ситигруп | 19 273 | -1,9% | 2816 | -37,5% |
| Компания “Уэллс-Фарго | 20 107 | 14,2% | 4263 | 36,1% |
| Морган Стенли | 13 018 | -0,9% | 2351 | -1,7% |
| Голдман Сакс | 10 595 | -10,7% | 1104 | -60,4% |
| Общий | 127 268 | 9,1% | 29 458 | 7,8% |
Следует отметить, что помимо самих финансовых показателей большое значение будут иметь комментарии банковских менеджеров относительно их видения будущих перспектив американской экономики и финансового сектора, особенно в свете последних событий. В частности, инвесторов будет интересовать, как ожидаемое ужесточение регулирования крупных банков повлияет на ситуацию в секторе.
* Сообщение носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке указанных ценных бумаг. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
