Источник: Рейтер
Ставка свопа овернайт по юаню третий день подряд превысила отметку в 6% годовых, вернувшись к максимальным значениям этого года.
По данным Московской биржи, 18 мая индикативная ставка, рассчитанная на 12:30 по первым 20 ценам безадресных заявок на покупку и продажу, составила 6,18% годовых, или на шесть базисных пунктов (б.п.), что больше предыдущего день.
В последний раз ставки были такими высокими два месяца назад. С начала мая индикатор вырос более чем на 120 базисных пунктов. п
Увеличение ставки своп в юанях может свидетельствовать об увеличении дефицита китайской валюты на российском рынке. «Традиционно после майских праздников активизируются импортеры, что повышает интерес к иностранной валюте в рамках внешнеэкономической деятельности», — говорит начальник аналитического отдела банка «Зенит» Владимир Евстифеев. И не всегда для этих целей можно использовать наличные деньги.
По словам Евстифеева, в случае нехватки наличности импортеры могут прибегнуть к свопам для краткосрочных сделок, а не покупать юани на аукционах.
При этом ежедневный объем сделок своп с юанем на Московской бирже составляет 250-300 млрд рублей, что почти вдвое превышает объем сделок своп с долларом и евро.
Процесс структурной трансформации российской экономики и усложнение трансграничных расчетов являются предпосылками возникновения локального дефицита той или иной иностранной валюты, считает главный аналитик Промсвязьбанка Денис Попов. Основной тенденцией прошедшего года стал активный переход внешнеэкономической деятельности на валюты дружественных стран и, в первую очередь, на юань.
По данным Банка России, за 12 месяцев с марта прошлого года российские экспортеры увеличили объем ежемесячных операций с китайскими юанями на 0,5 млрд долларов до 6,9 млрд долларов, а спрос импортеров на иностранную валюту увеличился в 5,5 раза до 7,7 млрд долларов. По данным Главного таможенного управления КНР, в первом квартале 2023 года импорт из России увеличился на треть (до 29,8 млрд долларов) в годовом исчислении, а экспорт в Россию увеличился почти в 1,5 раза. (до 24,1 млрд долларов).
В текущих условиях, по словам Юрия Тулинова, старшего вице-президента Управления конъюнктуры и стратегии Росбанка, кроме операций Минфина (по бюджетному правилу), взять новую юаневую ликвидность практически неоткуда.
При этом эти продажи стабильно снижаются третий месяц подряд. С 10 мая в интересах Минфина ЦБ почти вдвое сократил продажу юаней до эквивалента 2 млрд рублей. ежедневно, тогда как в марте эти продажи были совершены на сумму 5,4 млрд руб. Денис Попов допускает, что во второй половине года в рамках бюджетного правила ЦБ начнет скупать юань. «Объем этих операций вряд ли будет существенным и значимым для формирования курса рубля», — отмечает он.
Однако в сочетании с растущим спросом на иностранную валюту со стороны импортеров дефицит юаня может увеличиться, особенно потому, что у банков больше нет ликвидных активов в юанях. По словам Юрия Тулинова, остатки на ностро-счетах в банках-нерезидентах находятся на очень скромной отметке в 10 миллиардов долларов, и эти активы в последние месяцы не увеличиваются (прошлой осенью они превысили 30 миллиардов долларов). «Таким образом, российские банки будут постоянно испытывать дефицит юаня, пока не стабилизируется баланс импортно-экспортных потоков в иностранной валюте», — отмечает Тулинов. До этого банки будут активно использовать своп-операции с ЦБ для покрытия дефицита.
Виталий Гайдаев
