Discovery Research: денежно-кредитная политика во всем мире близка к развороту

Денежно-кредитная политика во всем мире близка к развороту

• Внешний контекст перед началом торгов в России неоднозначен. ФРС повысила ставки, но предлагает приостановить или приостановить процесс ужесточения. Более неприятным для рынков стало заявление Джанет Йеллен о невозможности застраховать все вклады. Рынки встречают новый день с разнонаправленным импульсом. В Китае акции технологических компаний растут, но сырьевые контракты находятся под давлением. То есть бенчмарки российского рынка не дают однозначного ответа на направление движения. Однако предположим, что индекс Московской биржи вновь попытается пробиться к отметке 2400 благодаря ралли акций нефтегазовых компаний.

• Российский рынок завершил среду небольшим снижением. Дивидендные идеи и визит китайского лидера в Россию уже отыграны рынком. Корпоративные новости в основном были представлены сообщениями региональных Россетей. Объем торгов на основной секции Московской биржи составил 34,290 млрд рублей.
• По итогам торгов 22 марта индекс Московской биржи – 2393,88 пункта (-0,18%) и индекс РТС – 980,02 пункта (-0,40%).

Лидеры роста на 23:00 мск:

Лидеры снижения на 23:00 мск:

• 2 отраслевых индекса российского рынка упали, а 8 показали рост. В минусе закрылись нефть и газ (-0,40%), а также информационные технологии (-0,44%). Лидером дня стал финансовый сектор (+0,96%) за счет роста акций Банка Санкт-Петербург, ВТБ и Московской биржи.
• Основным поставщиком деловых новостей в среду был сектор электроэнергетики. Ряд дочерних обществ Россети ФСК ЕЭС выпустили отчетность по РСБУ и МСФО. «Несмотря на то, что компании показывают более однородную динамику по доходам, распределение показателей в чистой динамике чистой прибыли очень велико, что, скорее всего, связано с различиями в эффективности, контроле затрат и немонетарных статьях. », — сказал Тимур Хайруллин, отраслевой аналитик по ТЭК отдела анализа рынка «Открытые инвестиции». – Как видно из таблицы, большинство компаний ухудшили итоговый результат, а улучшить его смогли только «Россети Центр и Приволжье», «Россети Центр» и Томская распределительная компания. Кроме того, существуют также существенные различия между показателем по МСФО и РСБУ. В то же время у подавляющего большинства МРСК идентичная дивидендная политика, предполагающая выплату акционерам 50% скорректированной чистой прибыли (большая из прибыли: по МСФО или РСБУ). А вот такие компании, как Россети Центр и Приволжье, Ленэнерго, Россети МО, Россети Центр, Россети Кубань, Томск Дистрибьюшн. компания и МРСК Урала уже выплатили крупные промежуточные дивиденды за 9 месяцев. В прошлом году. Поэтому, за исключением Ленэнерго-пр, мы не ожидаем дополнительных выплат по итогам года. В целом в этом секторе мы выделяем трех фаворитов с хорошей дивидендной историей, способных генерировать двузначную доходность: Ленэнерго-пр, Россети Центр и Волга, Россети Центр.
• У правителей того времени были довольно логичные истории. Акции Globaltrans продолжают отыгрывать перспективу расширения торговых отношений с Китаем. Полиметалл и Полюс выросли в цене в ответ на подорожание золота. Акции Роснефти остаются привлекательными с учетом перспектив расширения поставок в Китай, а также интереса инвесторов к дивидендам.
• Рубль ослаб против основных конкурентов. Одной из причин ослабления российской валюты может стать расширение импорта из Китая после визита председателя КНР Си Цзиньпина. Кроме того, налоговый период может не иметь укрепляющего эффекта, поскольку в феврале нефтегазовые компании столкнулись со снижением отпускных цен на зарубежных рынках. Позитивные ожидания, связанные с визитом китайского лидера в Россию, отыгрываются и на валютном рынке. Однако впереди нас ждут в основном геополитические заботы. Инициативы КНР и РФ по снижению геополитической напряженности не находят отклика на условном Западе.
• Доллар значительно ослаб на Forex. ФРС повысила ставку на 25 базисных пунктов, но заметно смягчила риторику. В итоговом заявлении указывается, что некоторое ужесточение денежно-кредитной политики все же может понадобиться, но это уже не является прямым указанием на необходимость повышения ставки. Даже британский фунт справился с потерями и укрепился по отношению к доллару. Инфляция в Великобритании ускорилась до 10,4% в феврале с 10,1% в январе, а ожидания упали до 9,8%. В итоге у Банка Англии 23 марта есть основания для повышения ставки, но риски банковской системы могут помешать агрессивному шагу.

С 23:00 по московскому времени:

• DXY-102.097 (-0,78%),
• EUR/USD – 1,0865 доллара (+0,89%),
• Фунт стерлингов/доллар США – 1,2277 доллара США (+0,52%),
• USD/JPY – 131,23 (-0,98%),
• доллар/рубль – 77,06 (+0,52%),
• Евро/рубль – 83,20 (+0,72%),
• Юань/рубль – 11 185 (+0,22%).

ФРС намекает на паузу в цикле ужесточения

• Индексы США завершили день в красной зоне. ФРС повысила ставку на 25 базисных пунктов. до 4,75%-5,00%. При этом регулятор существенно изменил свою риторику. В дальнейшем ФРС будет ориентироваться на макроэкономические данные при принятии будущих решений. Министр финансов США Жаннетт Йеллен выступает на пресс-конференции президента Джерома Пауэлла. Она сообщила законодателям, что Минфин не планирует поддерживать все незастрахованные вклады. Председатель ФРС Джером Пауэлл, с другой стороны, подчеркнул, что все вкладчики должны знать, что их депозиты в безопасности.
• Прогноз ставки ФРС остался без изменений на уровне 5,1%. Однако на 2024 год чиновники ФРС уже ожидают ставку около 4,3% вместо прежних 4,1%. Между тем председатель Пауэлл подчеркнул, что члены ФРС не ожидают снижения ставки в этом году.
• Другие категории: Недвижимость -3,64%, Финансы -2,37%, Потребительские товары -2,2%, Энергетика -2,11%, Коммунальные услуги -1,98%, Промышленность -1,91%, Материалы -1,76%, Связь Svs -1,62%, Здоровье – 1,5%, скобы -0,98%, технологии -0,92%.

Следующие обсуждения:

• DJIA – 32030,11 р. (-1,63%),
• S&P 500 – 3936,97 п. (-1,65%),
• НАСДАК – 11669,96п. (-1,60%).

Китайский рынок растет благодаря акциям высокотехнологичных компаний

• Азиатские рынки двигались в разных направлениях. Финансовый регулятор Гонконга повысил ставку на 25 б.р. вслед за ФРС до 5,25%. Однако это не стало препятствием для роста фондового рынка. Наоборот, сигналы ФРС о возможной паузе в цикле ужесточения рассматриваются местными инвесторами как повод для покупок. Технологический сектор в Гонконге вырос более чем на 1,5%. Однако значительная часть этого роста была обеспечена бумагами Tencent после сильных отчетов. В Шанхае также выросли акции, связанные с технологиями связи 5G, информационными технологиями и производством полупроводников. Снижение менее чем на 1% было зафиксировано в секторе недвижимости на фоне объявления о плане реструктуризации офшорного долга Evergrande в размере $22,7 млрд.
• Японский рынок упал. Заявления ФРС о паузе в ужесточении политики привели к укреплению иены до 130,75 за доллар. В результате акции экспортеров оказались под давлением. Акции Toyota Motor упали на 0,5%, Honda Motor на 0,3% и Sony на 1,3%.

С 8:30 по московскому времени:

• НИККЕЙ 225 — 27 428,88 евро (-0,14%),
• Ханг Сенг — 19 875,37 фунтов стерлингов (+1,45%),
• Shanghai Composite — 3281,31 фунта стерлингов (+0,48%).

Нефть корректируется после сильного восстановления от недельных минимумов

• Цена на нефть упала в ходе торгов в четверг. Котировки упали до 70 долларов в понедельник, но потом произошло ралли. Накануне толчком к росту нефти стал отчет Министерства энергетики США. По данным агентства, за неделю до 17 марта коммерческие запасы нефти +1,117 млн ​​баррелей, -6,399 млн баррелей, а дистиллятов -3,313 млн баррелей. Аналогичная картина характерна для рынка в период повышенных профилактических работ на НПЗ. Как правило, они проходят в октябре-ноябре, а также в марте-апреле. Добыча в США увеличилась на 100 000 баррелей до 12,3 млн баррелей в сутки. При этом экспорт нефти и нефтепродуктов из США достиг почти 12 млн баррелей в сутки. То есть уменьшение запасов нефтепродуктов в США обеспечивается поставками из Европы на фоне эмбарго на аналогичную продукцию России.

С 8:50 по московскому времени:

• Brent — $76,02 (-0,87%),
• WTI — $70,17 (-1,03%),
• Алюминий — $2299,5 (+0,57%),
• Золото – $1979,9 (+1,55%).

Другие анализы