Нет, не всем венчурным фондам придется снизить свои целевые показатели финансирования.
Рынок поздней стадии действительно пиздец. Но страдают не только стартапы.
Insight Partners, венчурный инвестор с двумя направлениями роста и венчурного капитала на поздних стадиях, недавно сократить свою цель по сбору средств с 20 миллиардов долларов до 15 миллиардов долларов после поднятия убогий 2 миллиарда долларов из банка.
Insight — не единственная венчурная компания, которой пришлось сократить свои амбиции по сбору средств. TCV в конечном итоге поднял бы только 55% до 75% из целевого показателя в 5,5 млрд долларов для своего фонда в прошлом году, а Founders Fund вдвое сократила свою цель с 1,8 млрд долларов до 900 млн долларов в марте. Мы также видели, как различные компании, в том числе Vibe Capital, возвращали средства, которые они не были уверены, что смогут инвестировать.
Итак, что это значит? В то время как некоторые ведут себя так, как будто это предзнаменование по сбору средств в этом году, я думаю, что такая точка зрения рисует отрасль слишком широко. Давайте на секунду будем реалистами: эти компании не смогут использовать весь этот капитал в таких условиях, и лучше изменить ожидания сейчас, чем потом менять курс.
Для сравнения, по данным PitchBook, в первом квартале этого года в компании более поздних стадий было инвестировано всего 11,3 млрд долларов. Это самый низкий квартальный показатель с четвертого квартала 2017 года, когда было инвестировано 8 миллиардов долларов.
Теперь давайте посмотрим на Insight, которая пыталась привлечь 20 миллиардов долларов. Если бы эта сумма увеличилась, а рынок поздних стадий не улучшился бы радикально в течение следующего года, компании пришлось бы инвестировать значительную часть все сделки на поздних стадиях в течение их инвестиционного периода. Это не позволило бы им выбирать инвестиции, исходя из их качества. Вместо этого это поставит их в гонку за капитал.
Инсайт, который обычно приходит только на более поздних стадиях при поддержке стартапа, пытался собрать совершенно смехотворную сумму денег, чтобы иметь возможность инвестировать в самую медленную категорию на рынке прямо сейчас. Я думаю, что ему было бы трудно расти так каждый год, если бы не времена бума 2021 года.
