TSMC, крупнейший в мире контрактный производитель микросхем, опубликует результаты за второй квартал в четверг, 20 июля. Отчет компании станет одним из первых в отрасли и традиционно задает тон всему сезону для чипмейкеров. Конференц-связь запланирована на 9 утра по московскому времени.

Ежемесячные продажи чипов, опубликованные компанией, предполагают, что выручка, скорее всего, будет в пределах прогнозируемого диапазона 15,2-16,0 миллиардов долларов. , заработав в общей сложности 480 миллиардов тайваньских долларов или 15,7 миллиардов долларов при средней квартальной ставке 30,7 долларов США за тайваньский доллар. Положительный эффект курсовой разницы относительно ожиданий руководства TSMC по выручке составил, по нашим оценкам, около 1%. Таким образом, по сравнению со 2 кварталом 2022 г. выручка компании снизилась на 10%, но с учетом общей динамики мировых продаж чипов за 5 месяцев 2023 г. (-21,5% г/г) этот результат можно охарактеризовать как неплохой. . Ключевыми поддерживающими факторами для TSMC остаются непоколебимое лидерство в литейном сегменте, сильная ценовая политика и отложенный спрос в определенных отраслях, что позволяет компании гибко балансировать продажи между клиентами, сохраняя при этом высокую валовую прибыль.

Ожидаемая валовая прибыль TSMC во втором квартале 53% (59,1% во втором квартале 2022 г.), ожидаемая операционная прибыль 40,5% (49,1% во втором квартале 2022 г.). Более низкая маржа кажется ожидаемой на фоне тенденции сокращения запасов для основных клиентов, и TSMC постепенно переключается на производство чипов для низкорентабельных отраслей (например, автомобильной). С другой стороны, мы не исключаем приятных сюрпризов на фоне маржинальности с учетом роста потребительских заказов на микросхемы для ИИ, которые, как правило, изготавливаются по «дорогим» передовым техпроцессам < 5 нм. В связи с этим мы ожидаем, что валовая рентабельность компании в последнем квартале будет находиться в диапазоне 53-55%.

ЧИТАТЬ   Цены производителей в Японии выросли на 5,8% в годовом исчислении в... | Новости Форекс...

Однако ускоренное снижение прибыли на акцию из-за синергии снижения выручки и маржи кажется неизбежным для TSMC. Аналитики ожидают, что прибыль на акцию за второй квартал составит 6,63 тайваньских доллара, что на 27,5% меньше, чем во втором квартале 2022 года. Мы ожидаем, что этот показатель составит 6,80 тайваньских долларов (-26% г/г).

В преддверии отчета мы сохраняем нашу рекомендацию «Покупать» расписок TSMC с целевой ценой $115 и потенциалом роста 9,7%.

*Сообщение носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке указанных ценных бумаг. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.

Source

От admin