На первый взгляд, обстановка неблагоприятна для ралли XAUUSD. Инфляция замедляется, признаков рецессии нет, геополитика не пугает. Однако золото продолжает расти. За что? Давайте поговорим на эту тему и составим бизнес-план.

Фундаментальный прогноз по золоту на неделю

Самая большая загадка 2023 года — золото. За последний год он увеличился на 13%, достигнув нового максимума в декабре, но достоверной причины этому никто дать не может. Даже Всемирный совет по золоту, который уже давно поддерживает дедолларизацию и деятельность центральных банков, был вынужден признать, что в краткосрочной перспективе на XAUUSD влияют динамика доллара США и ожидания рынка относительно ставок по федеральным фондам.

Когда инвесторы покупают драгоценные металлы? Когда мы беспокоимся о приближающейся рецессии. Или когда инфляция чрезмерно высока. Или в периоды повышенной геополитической напряженности. Сейчас все это не работает. Базовым сценарием для рынков является мягкая посадка экономики США. PCE быстро снижается к целевому показателю в 2%. К войне на Украине все уже привыкли, и вооруженный конфликт в секторе Газа вряд ли распространится на весь Ближний Восток.

Кроме того, кто сказал, что золото можно купить? Активы ETF снизились на 7,85 млн унций, или 8,4%, с начала года, что говорит об обратном. Но цены продолжают расти!

Динамика золотых акций и ETF

Источник: Блумберг

К информации о деятельности центральных банков на рынке драгоценных металлов следует относиться с осторожностью. Да, по данным Metal Focus, они прибавили к своим золотовалютным резервам около 800 тонн. Однако в 2009-2015 годах Китай вообще не предоставил данных о закупках, лишь чтобы позже сообщить об увеличении запасов на 1650 тонн. Информация очень непрозрачна, стоит ли оттуда начинать?

ЧИТАТЬ   В 2024 году страховой рынок вырастет всего на 2%

Динамика покупок золота центральными банками

Источник: Блумберг

На мой взгляд, основная причина роста золота – вера инвесторов в то, что картина 2020-2021 годов повторится. Тогда из-за пандемии ФРС была вынуждена бросить экономике США спасательный круг в виде колоссальных объемов дешевой ликвидности. Ставки резко упали, центральный банк активно использовал QE, и через некоторое время драгоценный металл достиг исторического максимума.

Нечто подобное произойдет и в конце 2023 года. По оценкам рынков, ставка по федеральным фондам упадет на 125 базисных пунктов. до 4,25% в 2024 году. Этот тип монетарного стимулирования увеличивает спрос на ценные бумаги, способствует падению доходности казначейских облигаций, ослабляет доллар США и привлекает деньги на рынок золота.

Проблема в том, что ожидания относительно масштабов и скорости смягчения денежно-кредитной политики ФРС явно слишком высоки. Инвесторы не только сделали выводы на основе одного отчета по инфляции, но есть также три войны (на Украине, на Ближнем Востоке и торговая война между США и Китаем), которые необходимо финансировать. Высокие коэффициенты задолженности необходимы для привлечения покупателей. Вряд ли они упадут так сильно, как в декабре.

Еженедельный план торговли золотом

Поскольку ожидания рынка относительно судьбы ставки по федеральным фондам пересматриваются, золото рискует упасть ниже $2000 за унцию. Однако ФРС продолжит смягчать монетарную политику, поэтому сомнений в восходящей тенденции драгметалла нет. От краткосрочных продаж в районе $1990 и $1960 перейдем к среднесрочным и долгосрочным покупкам.

График цены XAUUSD в реальном времени

ЧИТАТЬ   Framework открывает предварительные заказы на 16-дюймовый модульный ноутбук с графикой AMD Ryzen 7040 и Radeon 7000

Содержание данной статьи представляет собой исключительно личное мнение автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, опубликованные на этой странице, предназначены исключительно для информационных целей и не могут рассматриваться как инвестиционные рекомендации или консультации для целей Директивы 2004/39/EC.

Обратите внимание на эту статью:

{{ценить}} ( {{count}} {{title}} )



Source

От admin