Источник: Рейтер

За последние несколько недель в динамике американской валюты наблюдается нисходящая тенденция. С начала июня индекс доллара DXY, который измеряет отношение доллара к корзине шести других основных валют (евро, иены, фунта стерлингов, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка), упал почти на 4% до 99,6 пункта. .

Это самое низкое значение с апреля прошлого года. Более того, по мнению опрошенных Bloomberg инвесторов и управляющих фондами, возможности для падения американской валюты еще есть.

Почему доллар падает

В прошлом году индекс доллара достиг 20-летнего максимума, поднявшись в сентябре до 114 пунктов. Валюта США укрепилась после повышения базовой ставки Федеральным комитетом по открытым рынкам (ФРС) — в марте прошлого года финансовый регулятор США запустил один из самых агрессивных циклов ужесточения денежно-кредитной политики в истории.

По мере роста ставок росла и доходность долговых ценных бумаг США, что, в свою очередь, делало их более привлекательными для глобальных инвесторов и поддерживало доллар.

Сегодня, по мнению опрошенных Bloomberg инвесторов, американская валюта слабеет именно потому, что процентные ставки ФРС приближаются к пику и агрессивное ужесточение монетарной политики начинает сказываться на экономике США. ФРС уже сделала перерыв в повышении ставок на своем июньском заседании. Хотя ФРС дала четкий ястребиный сигнал о том, что цикл ужесточения еще не завершен, по данным CME Group, рынок рассматривает наиболее вероятный сценарий, при котором ставка будет повышена на 0,25 процентных пункта. будет последним на следующей встрече. В пользу этого говорят и данные по инфляции — в июне в годовом исчислении цены выросли на 3%, это минимальный рост с марта 2021 года.

ЧИТАТЬ   NTSB проводит слушания по делу о крушении поезда в Восточной Палестине, штат Огайо

Как долго продлится спад?

По словам стратега City Index Фионы Чинкотта, в продолжении импульса доллара многое будет зависеть от июльского заседания ФРС. «Если ФРС намекнет, что прекратит политику повышения процентных ставок, это, безусловно, негативно отразится на долларе и приведет к его дальнейшему падению», — подчеркивает она.

Ястребиные комментарии ФРС пока не указывают на возможность масштабного снижения доллара, считает аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов. Однако цифры инфляции выглядят так, что падение индекса до 90 пунктов, минимума 2021 года, вполне возможно в ближайшие месяцы, полагает эксперт.

Возможность роста для других валют

На фоне новых данных по инфляции в США и рисков рецессии инвесторы делают ставку на рост других валют. Каждая из десяти самых продаваемых валют (включая евро, британский фунт, иену, канадский, новозеландский и австралийский доллары) и т. д.) укрепился по отношению к доллару США за последний месяц. И евро, который в прошлом году торговался ниже доллара, теперь рассматривается как один из главных бенефициаров текущей ситуации.

Курс евро к доллару с начала июня укрепился почти на 4% — 14 июля евро стоил 1,11 доллара.

Аналитики считают, что укрепление европейской валюты продолжится. «Плохие данные по еврозоне уже учтены в цене, в то время как дезинфляционное давление в США становится все более очевидным», — сказал Джордан Рочестер, старший стратег G10 FX Nomura. По его прогнозу, к концу сентября евро укрепится до 1,14 доллара. По словам Джорджа Саравелоса из Deutsche Bank, к концу года евро может достичь 1,20 доллара, самого высокого уровня с середины 2021 года.

Аналитики UBS и AllianceBernstein также видят потенциал роста иены, новозеландского доллара и валют развивающихся рынков, таких как бразильский реал и колумбийское песо.

ЧИТАТЬ   Товары массово удаляются из каталогов Ozon, Wildberry и Яндекс Маркета. Почему это выгодно россиянам?

Что это значит для России

Поскольку Россия в значительной степени отрезана от мировых рынков капитала, динамика доллара практически не влияет на курс российского рубля, считает Софья Донец, экономист «Ренессанс Капитал» по России и СНГ+. «Однако доллар слабеет по отношению к корзине других валют, и технически рубль может не ослабеть по отношению к доллару так сильно, как, например, по отношению к другим валютам, таким как евро или юань», — отмечает она.

Ослабление доллара влияет и на Россию с другой стороны – этот процесс обычно сопровождает рост цен на нефть.

«Когда доллар слабеет, реальная стоимость выраженной в нем нефти увеличивается, поскольку основными экспортерами нефти являются Россия, Саудовская Аравия и другие страны, и их экспорт по стоимости, грубо говоря, адаптируется к новому курсу доллара», — поясняет директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.

Однако этот фактор играет далеко не существенную роль для энергетических рейтингов. «Есть более важные переменные для рынка нефти, такие как замедление роста потребления в Китае или сокращение добычи нефти ОПЕК+», — продолжает он. Таким образом, связь между ослаблением доллара и ростом цен на нефть иногда разрывается. Например, в прошлом году при сильном укреплении доллара росла и цена на нефть, хотя по идее она должна была упасть.

Донец в «Ренессанс Капитале» отмечает, что важно также учитывать причины ослабления доллара. «Что такое эпизод слабости доллара как таковой? Это сигналы для более мягкой политики ФРС, что в конечном итоге приводит к лучшему экономическому росту, что создает повышенный спрос на сырьевые товары. Это приводит к росту цен на нефть», — поясняет она.

ЧИТАТЬ   Краткосрочные прогнозы для BTCUSD, XRPUSD и ETHUSD на 17.07.2023 | LiteFinance

Эталонная нефть марки Brent выросла более чем на 10% по сравнению с июньскими минимумами и 14 июля торговалась на уровне 81 доллар за баррель, что является самым высоким уровнем с конца апреля.

Асатуров считает, что совокупность факторов приведет к росту цен на нефть в среднесрочной перспективе, что положительно скажется на торговом балансе России.

Артем Терентьев

Source

От admin