Почти весь рост российского рынка электронной коммерции распределяется между более крупными игроками. Это признак того, что хаотичный период первоначального роста, когда места хватало всем, закончился. Имена лидеров угадать несложно — это Wildberries, Ozon, Яндекс.Маркет, AliExpress и СберМегаМаркет. Каковы другие тенденции и как крупнейшие рынки справляются с новыми вызовами?

В марте, по данным Data Insight, россияне делали резервы на будущее, в апреле и мае размышляли над содеянным, а летом рынок начал восстанавливаться. По данным исследователей, в июле этого года покупатели разместили на 60% больше заказов, чем в июле прошлого года. Зимой же аналогичное превышение составляло 100%, а прошлой осенью — 110-120%. Сами авторы исследования связывают замедление с геополитикой и нестабильной экономической ситуацией, но отмечу, что, по их собственным данным, 3 из 10 рублей, потраченных на непродовольственные товары, уже тратятся онлайн. Если вспомнить, что еще пять лет назад ставки в 20-25% считались отличными и выгодно отличали сектор электронной коммерции от остальной онлайн-торговли, вывод ясен: благодаря пандемии рынок за год проехал путь, который обычно занимает три года. Потенциал рынка не увеличился — только движение к нему ускорилось в несколько раз. С учетом продуктов питания доля электронной коммерции составляет 15,5%, что соответствует среднемировому показателю.

Ozon в своем последнем квартальном отчете хвастался, что имеет клиентскую базу в 32 миллиона человек, что уже составляет четверть взрослого населения страны. Более того, нельзя сказать, что все население работает в сети или богатеет с такой скоростью, что это может увеличить потребление. Так что замедление должно было проявиться — если не сейчас, то через несколько месяцев. Однако в Китае проникновение электронной коммерции достигло 30% всех предприятий розничной торговли. Таким образом, российская электронная коммерция вполне может удвоиться на глазах, но едва ли за год. Прогноз Data Insight на второе полугодие по объему продаж на российских рынках — 500 млрд руб. И, скорее всего, этот прогноз будет пересмотрен, ведь только Wildberries уже заявила об обороте в 1,1 трлн рублей за 9 месяцев.

ЧИТАТЬ   Жителям разрешили продавать полученную валюту не по курсу ЦБ

В пользу того, что темпы роста рынка снижаются за счет ускоренного созревания, а не за счет внешних факторов, я бы еще добавил вот что: рынок явно консолидируется. По словам Елизаветы Хоботиной, руководителя направления Data Insight Research, 80% годового роста рынка по количеству заказов приходится на первую пятерку рынков. Другими словами, почти весь прирост рынка распределяется между более крупными игроками. Это признак того, что хаотичный период первоначального роста, когда места хватало всем, закончился. Имена лидеров угадать несложно — это Wildberries, Ozon, Яндекс.Маркет, AliExpress и СберМегаМаркет. На первые два из них приходилось 68% всех онлайн-заказов в июне. Для сравнения, на начало 2019 года их совокупная доля составляла всего 30%.

Самый простой случай — Ozon. Государственная компания, основанная в 1999 году, стала публичной в Нью-Йорке в ноябре 2020 года. Сейчас АДР торгуются на Московской бирже по цене 1443 рубля на 22 ноября. Ozon успешно опубликовал отчет за 3 квартал. Квартальный показатель GMV, отражающий общую стоимость всех реализованных товаров и услуг (включая продажи продавцов на рынке), увеличился на 74% по сравнению с прошлым годом и составил 188,1 млрд руб. Оборот рыночных продавцов увеличился более чем в два раза до 147 млрд рублей. Показатель, которому отдают предпочтение аналитики и который просто называют выручкой, составил 61,4 млрд руб. За 9 месяцев оборот Ozon вырос на 98% по сравнению с прошлым годом и достиг 536,2 млрд рублей.

Показатели отличные, но оборот Wildberries за 9 месяцев был вдвое выше — 1,1 трлн руб., а темпы роста лишь немного ниже — 95%. Если темп сохранится, разрыв между компаниями не сократится. Кроме того, согласно данным Data Insight, у Ozon 120 000 активных «продавцов» (продавцов на торговой площадке), а у Wildberries — 840 000. Однако сам Ozon сообщает, что у него 180 000 продавцов, которые что-то продали за последний год.

ЧИТАТЬ   «Квордл» сегодня: вот ответы и подсказки на 4 июля

Я не думаю, что это приведет нас к созданию такого же доминирующего рынка, как Amazon в Соединенных Штатах, потому что Amazon рассредоточил там конкурентов еще два десятилетия назад, и наш рынок сформировался по-другому. Однако еще пять лет назад 40% онлайн-продаж на нашем рынке приходилось на китайские интернет-магазины, в которых видели наибольшую угрозу для отечественных магазинов. С тех пор ситуация изменилась. Поэтому трудно заглянуть слишком далеко вперед, рынок меняется очень быстро.

Но вернемся к Озону. Значительным достижением является скорректированная EBITDA, которая остается положительной второй квартал подряд. Показатель составил 1,6 млрд рублей, что означает рентабельность по EBITDA на уровне 2,6%. Это стало возможным благодаря экономии за счет масштаба и оптимизации затрат. Подтверждаю оптимизацию как покупатель — фирменные синие пакеты в пунктах выдачи заказов больше не болтаются в углу. Это хорошо. Даже Amazon, фактически монополизировавший американскую электронную коммерцию, имеет операционную маржу в 2,6%. Злобные критики, сокрушавшиеся о том, что Ozon терпел убытки в течение двух десятилетий, в конечном счете почти позорны. Им будет стыдно, когда Ozon будет хвастаться чистой прибылью. Пока компания потеряла 20,7 млрд рублей, из них 10,8 — единовременный эффект признания убытков от августовского пожара в РЦ на Новорижском шоссе. Без учета пожара потери уменьшились бы на 29%.

Оставим на этом Озон, медленно, но верно продвигающийся к равновесию почти четверть века, и спросим, ​​почему Яндекс на 30-м году существования проекта Маркет дал ему заглохнуть, как Илья Муромец, и начал развиваться это ускоренными темпами? Ведь даже у Amazon операционная маржа составляет 2,6%, у Google — 28%, а у поиска и портала Яндекса — 55%. Яндекс сделал это потому, что российский рекламный рынок стал слишком большим и ему некуда развиваться так же. Все остальные рынки сложнее — и облачные сервисы, и системная интеграция, и финтех. Но электронная коммерция — это большой рынок прямо сейчас. По сути, это львиная доля всей российской интернет-экономики, хотя ее маржинальность — это в лучшем случае маржинальность традиционного ритейла, а не «новой экономики».

ЧИТАТЬ   Входит ли в испытательный срок время нахождения на больничном? Разъяснение в Минтруда

Яндекс демонстрирует ту же стойкость, что и Озон, но с более низкими стартовыми позициями и более низкой скоростью. В третьем квартале GMV увеличилась на 73% и составила 72 млрд руб. EBITDA указана для техники вождения в целом (включая такси и доставку) и является отрицательной. По количеству активных продавцов Яндекс иногда отстает от Озона — у него всего 35 000 (по его же данным), но за год их количество удвоилось.

В общем, на мой взгляд, Яндекс и Озон были бы друг другу осточертели, конкуренция всегда была бы жесткой, а маржинальность низкой. Кстати, до апреля этого года Ozon даже возглавлял бывший финансовый директор «Яндекса» Александр Шульгин, который готовил обе компании к IPO.

Но есть и лесные ягоды. Эта компания непубличная, у нее 1,1 трлн руб. GMV за 9 месяцев в три раза больше торговых партнеров, чем остальные пять основных игроков вместе взятых. За год оборот увеличился на 95%, а это значит, что догнать эту компанию будет непросто. По данным DataInsight, потребители видят в Wildberries в первую очередь продавца одежды и обуви, в Яндексе — электронику, а в Ozon — всего понемногу. Data Insight сообщает, что количество точек выдачи заказов (POP) в Wildberries в 2,5 раза больше, чем у X5 и «Магнита» вместе взятых. Доставка самообслуживания в настоящее время является самым популярным каналом доставки.

Самый быстрорастущий сегмент всех товаров для дома и сада. И это еще один сигнал консолидации рынка.

Source

От admin