Отказавшись от политики отрицательных процентных ставок, Банк Японии показал себя погруженным в интересы рынков. ШНБ полностью снизил стоимость заимствований. В результате иена и франк упали. Благодаря Банку Англии к ним присоединился фунт стерлингов. Давайте поговорим на эту тему и составим торговый план по GBPUSD.
Contents
Фундаментальный прогноз британского фунта на неделю
Банк Англии удалил ногу, на которой находился фунт стерлингов. С начала года британский фунт боролся с долларом США за лидерство в валютной гонке G10 и даже какое-то время лидировал благодаря ожиданиям, что Банк Англии не будет спешить с смягчением своей денежно-кредитной политики. После мартовского заседания этой позиции придерживались только «ястребы». Голуби и центристы отмечают, что сокращение размера пенсий не требует падения инфляции до 2%. Это обстоятельство усиливает давление на GBPUSD и привело пару к месячному минимуму.
Банк Англии с его прогнозом замедления инфляции до 2% во втором квартале, своей «голубиной» риторикой и отказом двух «ястребов» повысить ставку РЕПО стал настоящим бичом для фунта. Его встреча произошла в неудачное время. В тот же день неожиданно для финансовых рынков ШНБ снизил ключевую ставку с 1,75% до 1,5%, подписав тем самым смертный приговор франку. А намерение Банка Японии придерживаться крайне мягкой денежно-кредитной политики в контексте отказа от отрицательных ставок потопило иену.
Инвесторы обратились к доллару США из-за повсеместной слабости его конкурентов. Шутка ли, перед мартовским заседанием Банка Англии рынок деривативов рассчитывал на снижение ставки репо в августе и 1-2 акта монетарной экспансии в 2024 году. После этого ожидания старта перенеслись на июнь, а масштабы возросли. на 75 б.п. Они такие же, как и для ФРС. Неудивительно, что ревальвация привела к падению котировок GBPUSD.
Динамика ожиданий рынка относительно масштабов монетарной экспансии
Источник: Блумберг
В какой-то момент деривативы давали 20%-ную вероятность того, что Банк Англии смягчит денежно-кредитную политику на своем следующем заседании, по сравнению с 10% для ФРС и ЕЦБ. Британский фунт сразу почувствовал себя не на своем месте и упал по отношению к доллару США и евро.
Динамика шансов на снижение ставок
Источник: Блумберг
Ситуацию спасла Кэтрин Манн. Член MPC сказал, что рынок был слишком самоуверен в отношении трех мер денежно-кредитной экспансии в 2024 году. Банк Англии вряд ли сделает первый шаг раньше ФРС, поскольку базовая инфляция в Великобритании (Бретань) выше, чем в Соединенных Штатах. Такая риторика помогла деривативам снизить вероятность того, что Банк Англии начнет смягчение денежно-кредитной политики в июне, с 65% до 54%. На август коэффициент выше – 84%.
Однако надо понимать, что Кэтрин Манн – «ястреб», недавно проголосовавшая за повышение ставки пенсии. Денежно-кредитную политику создают «голуби» и центристы. В то же время прогноз Capital Economics о том, что инфляция в Британии может упасть ниже 2% уже в апреле и достичь 0,5% к концу года, делает позицию Банка Англии максимально неудобной. Как бы он ни стартовал раньше всех, это превратит Стерлинга из прекрасного лебедя в гадкого утенка.
Торговый план по GBPUSD на одну неделю
В таких условиях стратегия продаж GBPUSD остается в силе. Шорты, сформированные от 1,276, следует периодически поддерживать и увеличивать. Например, в случае ускорения американского PCE или прорыва поддержек 1,259 и 1,2575. Целями нисходящего движения являются 1,25 и 1,238.
График цены GBPUSD в реальном времени
Содержание данной статьи представляет собой исключительно личное мнение автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, опубликованные на этой странице, предназначены исключительно для информационных целей и не могут считаться инвестиционными советами или консультациями для целей Директивы 2004/39/EC.
